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「専業でオプションを取引している実践者から学びたい・・・」
「サラリーマンとして仕事をしながら
オプションを取引している投資家の手法を学びたい・・・」
エンジュクでは、日経225オプションを実践している方々から、
上記のご要望をたくさんいただいています。
なぜなら、日経225オプションはＦＸや株式売買というのは質的に全く異なりますので、
相場の上げ下げを予測する必要のない売買で利益を得ることが目指せますが、
どのように売買すれば、オプションで利益を上げることが出来るのか、
トレード環境やトレード方法で大きく異なってくるからです。
※ここでいう「トレード環境」とはザラバに集中できるトレーダーとサラリーマンのように仕事と兼ねてトレードしている人を指します。
また、毎日変動する日経平均、ＳＱ、時間価値の減少・・・ＩＶの変動・・・
など、様々なリスク要因が発生するオプション取引でコンスタントに利益をあげていくためにどんな戦略が適しているのか？また、どんなところに注意しなければならないのか？
オプション取引のトレードをどのようにすれば良いのか迷われている方も少なくありません。
実践者から学ぶことが一番の近道
ここで今回の講師である二人のオプショントレーダーについてご紹介しましょう。
一人はデリバティブディーラーを３年、専業ディーラーとして４年、
月ベースで利益を出し続けているやんたさんです。
やんた氏はデリバティブディーラーの頃、
月間の利益で100万円を下回ったことはなく、年間3,000万程度利益を上げ続けました。そして、専業となってからも月間の利益50万～200万円を上げ続けています。月次ベースでマイナスとなった月はありません。
ただ、専業となってからの4年間は、厳しい相場が続きました。
ライブドアショックに始まり、サブプライムショック、そして、昨年の「１００年に１度」といわれた金融恐慌では、多くのトレーダーが退場しました。
そんな中、独立後４年間、個人投資家として、
厳しい状況下でありながらも月次で全てプラスという成績を残してきました。
そして、もう一人が弊社のてっぺん柳橋です。
てっぺん柳橋はサラリーマンであるため、やんたさんとは異なりザラバに
集中できませんがそれでも、月におこづかい程度の利益をあげています。
（10月限オプションでは239,000円の利益をあげました）
実は二人には大きな共通点がありました。それは、徹底したリスク管理と、
スプレッド取引に他なりません。
変化する日経225オプションで結果を出すには・・・
毎日刻々と変動するマーケットの中で成果をあげるには、戦略が必要になります。
以下は、やんた氏によるベア・コール・スプレッドの取引例ですが、
生きた相場に対応するその手法は、本人の口から語られるリアルな説明がなければ、
理解することが出来ない世界なのです。
やんた氏のスプレッド取引例（オプションＬＡＢＯレポートより抜粋）
①ベア・コール・スプレッド
10500コールと10250コールでベア・コール・スプレッドを組む場合は、
10500コール20円5枚買い
10250コール60円5枚売り
が基本でした。ただ、そうすると、デルタは
10500コール 0.10×5＝0.5
10250コール －0.24×5＝－1.2
合計 －0.7となり、大きなデルタリスクを負うことになります。
私の場合は満期までポジションを持ち越すことはほとんどなく、反対売買することが多いです。
ですから、途中のデルタ・ガンマリスクはなるべくなくしたいと考えています。
この場合ですとデルタを合わすために、
10250コール 60円5枚売りの場合、
10500コール 20円12枚買いとします。
その場合、デルタは
10250コール －0.24×5＝－1.2
10500コール 0.10×12＝1.2
となり、合計はほとんどゼロになります（小数点以下第3位以降は省略しています）
このようにポジションを組めた場合、相場がどちらに動いてもあまり影響がないポジションだということができます。
しかし、一方でデルタがニュートラル、そしてガンマもほぼニュートラルとなったポジションで
いかに利益をだすのでしょうか。20円と60円で組んだ場合はほとんど損益の変動はありません。
また、満期まで持ち越してＳＱ決済をするということも考えていません。
そこで、私の場合は”時間差”でポジションを組むようにしています。
例えば、上記の例でいいますと、
相場が上昇しそうだと考えた時にまずアウトの10500コール20円を12枚買います。
そして、相場がうまく上昇した場合10250コールが65円、70円に売り指値を入れておいて約定させるのです。売りの枚数は相場観や10500コールを買っている枚数によっても異なってきますが、大体1～2枚程度のことが多いです。
10250コール65円で2枚、70円で2枚売りが約定して、日経225先物が仕掛けた時の値段に戻り、オプション価格も同じ値段になったと仮定します。その場合、10250コール売りの利益が3万円分増えているという計算になります。
（10500コール 20円×12枚＝240,000円 買い建て分 240,000円）
（10250コール 65円×2枚＝130,000円 70円×2枚＝140,000円 売り建て分 270,000円）
いかがでしょう。
やんた氏はデルタ、ガンマのリスクを管理しながら時間差を使いスプレッド取引を行います。
上記のような取引はオプションの書籍などではほとんど解説されていません。
なぜなら、やんた氏の手法は7年間の経験に基づいた手法であるからです。
今回の講座ではやんた氏から「ボラティリティが低下した時の対応」、「枚数が増えた時の対応」などスプレッドにおいてどのようにポジションを組んでいくのか・・・10月～11月の相場を見ながら解説をして頂きます。
オプションＬＡＢＯ11月会員限定の講義
今回の講義はやんた氏とてっぺん柳橋が日経225オプションの実践的な戦略を毎月定期的にお届けする会員制サイト「オプションLABO（ラボ）」の11月会員を対象とした限定セミナーになります。
従って今回の講義は「オプションＬＡＢＯ」の方を対象としているためＤＶＤ化の予定はございません。
特別なお知らせ
今回の講義はオプションＬＡＢＯの11月会員を対象としているため、講義に参加していただくにはオプションＬＡＢＯの11月会員であることが条件となります。
オプションLABOとは？
オプションLABOはオプション取引に関する知識と技能を向上させ、リスクとリターンの十分な認識を学び、自らの取引によって利益を得る能力を身につけることを目的としてスタートしました。
オプションLABOでは、毎月以下のコンテンツをご提供しています。
１．やんた氏、てっぺん柳橋オンラインセミナー
（やんた氏オンデマンドセミナー画面）
（てっぺん柳橋オンデマンドセミナー画面）
オンデマンドセミナーでは毎月オプション戦略のテーマを決めて解説しています。
また、やんた氏、てっぺん柳橋が直近のオプション取引をどのように行ってきたか、
また、相場展望やチャットを交えた対談などもございます。
２．やんた氏、てっぺん柳橋オプションレポート
（やんた氏レポート）
レポートではやんた氏とてっぺん柳橋のレポート（15～20枚程度）を毎月お届けしています。オプション戦略から、オプションの投資手法まで色々と解説しています。
３．オプションＬＡＢＯ会員用質問箱
（やんた氏とてっぺん柳橋に質問できる！「質問箱」）
「やんたさんにオンデマンドセミナーやレポートの質問をしたい」
「デルタの調整が今いちわからない」
「やんたさんやてっぺん柳橋に自分の考えを聞いてみたい」
オプションLABO質問箱では、オプション取引全般に関することや各コンテンツのご質問を受け付けています。専業で勝ち続けているやんた氏に気軽に質問ができる上、
オプション取引全般のことは証券会社出身の二人がサポート致します。
４．オプションＬＡＢＯ「みんなのチャット」
みんなのチャットは、10月から新たにスタート致しました。ザラバ中や立会いが終わった後にやんた氏、てっぺん柳橋、オプションLABOの皆さんで相場やオプション取引を語り合う場としてお役立て下さい。
（10月のチャットには株の専業トレーダーである上総介さんも参加されています！！）
今回の11月会員限定会場セミナーは、オプションLABO会員のお申し込みが必要になります。お申し込みいただくと、会場セミナー以外の11月会員コンテンツをご覧になれます。
オプションLABOはスタートしてから頂いたご要望にお応えし、質問箱やチャットが設けられるなど日々発展しています。
尚、今回は会場セミナーですから、会場にてやんたさんへ直接質問することも可能です。
今回のセミナーではセミナー終了後に懇親会を行います。
※希望者はご参加いただけます（要実費）。
懇親会ではやんた氏、てっぺん柳橋をはじめオプションＬＡＢＯの皆さま、エンジュクスタッフで交流を深めることができれば幸いです。
やんた氏から直接利益をあげる術を学ぶ
もし、あなたがオプション取引を始めたばかりだったり、取引をしているけどなかなか上手くいかないというのであれば、今回の二人の講義の価値は計り知れないものがあります。
毎月相場で安定的に利益を上げていきたいという方にとって、
オプションLABO11月会員コンテンツは会場セミナーにも参加できるチャンスです。ぜひこのチャンスを生かしてください。
オプションLABO会員の詳細は今すぐこちらをご覧ください。
講師のコメント＜てっぺん柳橋＞
オプションＬＡＢOでは、やんたさんと私のレポート、オンデマンドセミナーの他にチャットや質問箱などが新たに始まり、オプションＬＡＢＯを通じてオプショントレーダー同士で盛り上がる機会になればと思っています。
そういう想いもあり今回はやんたさんに会場のセミナーをお願いしましたが、セミナー終了後は懇親会を予定していますので、当日はやんたさんや私の他にも参加している方々と情報を共有できる場になれば幸いです。私の講義では会社勤めしている方でも成果をあげられる方法についてお話いたします。
講師のコメント＜やんた＞
オプションＬＡＢＯを開始してから11月で三ヶ月になります。 9月、10月はウェブという形でセミナーをさせていただきました。 今後も基本的にはウェブでセミナーしていく予定です。
ただ、せっかくオプションＬＡＢＯという会員制コンテンツに参加していただいている
ので、ネットだけでなく通常のセミナーという形でより皆さまにオプショントレードの実践をお話させていただきたいと考えました。最初は会員の皆様と懇親会を開催するという形を考えたのですが、遠方の方も多くセミナーと懇親会、両方をさせていただくことになりました。
最近はＦＸ，ＣＦＤなど新たな投資手法も増えてオプション取引はますます個人投資家の方になじみが薄くなっているように感じます。それでも私はオプションの魅力は依然高いと考えています。今回のセミナーでは特にポジションをどのように組んでいくのかをお話させていただきます。
現在はポジションの枚数が100程度とディーラー時代の3～5分の1程度ですが、これからは以前のように枚数を増やしていく予定です。会員の皆様とお会いするのを楽しみにしております。
オプションLABO会員の詳細は今すぐこちらをご覧ください。やんた氏のセミナーの感想（過去に実施したセミナーアンケートより抜粋）
理論の基礎から実践へのつながり、イメージが意識できて、とてもためになりました。
実際の手法を出していただけたので大変参考になった。
先生の説明はとても親切で分かりやすかったと思います。あとは自分の勉強あるのみかなぁと思います。
心理面でのお話は結果を出させてもらっているFXの方にも参考になりました。先物、オプションはやめて外貨FXにもっと力を注いでいこうという気になりました!! 感謝!!
これだけ広い内容を１日で学べたこと、そして「生きた話」「やっている人の気持ち」を含めてシステマティックな話を頂けたことで、デリバティブにチャレンジしてみたいという気持ちが強くなりました。さらに勉強します。
証券会社で活躍され、しっかりとした理論に基づき、実践されてきたプロの手法を、初心者も学ぶことができる。 やんた先生がご自分の手法をおしみなく公開されていたのに感心しました。
ふつうのオプションの本に載っていないオプションの説明がよかった。すばらしいセミナーでした。
心理面でのお話は結果を出させてもらっているFXの方にも参考になりました。先物、オプションはやめて外貨FXにもっと力を注いでいこうという気になりました!! 感謝!!
実際の取引手法をわかりやすく教えていただけたので非常にためになった。ヘッジを入れることがどういうことなのか理解できた。
具体的なやり方が聞けてよかった。教科書的なカレンダースプレッドの説明よりもふみこんだ実践的な話がよかった。
ディーラーとしての経験に裏打ちされた講義にしびれました、とくに先物・オプションの板の見方については、実際にそのような動きをしているので驚きました。やはり本より実際に稼いでいる人間の言葉で説明いていただく方が、何倍もためになります。
理路整然と説明されてとても聞きやすいセミナーでした。
オプションLABO会員の詳細は今すぐこちらをご覧ください。
やんた
現在 日経225先物オプショントレーダー過去の経歴
1997年 一橋大学経済学部卒業
1997年 国内準大手証券会社入社 支店個人営業3年
本社エクイティ部マーケットアナリスト1年
2001年 ディーラーを目指し中堅証券会社へ転職 商品先物ディーラー1年
日経225先物オプションディーラ3年
2005年 自己資金を運用するため 独立
2005年～ 個人投資家として日経225先物オプションを中心に運用中
日経225先物オプションで毎月安定的に収益をあげることを目指し、そして実践しています。2002年から現在（2009年6月）まで月間収益はすべてプラスとなっています。
柳橋義昭（やなぎばし よしあき）
エンジュクのセミナー講師を担当。株式ディーラーや証券会社の営業、企画などを経て現職。また、証券セミナーの講師やマーケット情報の配信なども行う。証券セミナーでは株式から日経225先物、日経225オプションなどのデリバティブ取引をテーマにした相場展望や独自に考案したトレード方法の講演を行う。プライベートではデリバティブを主に運用している。
セミナー内容
てっぺん柳橋のオプション実践セミナー
１. 兼業投資家のオプション取引
２.11月限オプションの戦略
３.日経225先物と日経225オプションの戦略
専業トレーダーやんたのオプション実践セミナー
１.10月ＳＱから11月ＳＱまでを振り返る
前回10月セミナーから11月ＳＱまでの相場動向とトレード
２.スプレッドにおいてどのようにポジションを組んでいくのか
ボラティリティが低下した時、枚数が増えた時、夕場取引、制度変更への対応
３.今年1年を振り返る
今年1年間の日経225先物オプションを振り返る
2003～2005年当時との比較
セミナースケジュール：
11月21日（土） １４：３０－１７：４０
１４：００－１４：３０ 受付
１４：３０－１５：００ 「てっぺん柳橋のオプション実践セミナー」
１５：１０－１６：１０ 「専業トレーダーやんたのオプション実践セミナー」
１６：２０－１７：２０ 「専業トレーダーやんたのオプション実践セミナー」
１７：２０－１７：４０ 「質疑応答」
※セミナー終了後、懇親会を予定しています。（18:00～20:00予定）
セミナー会場：
ＴＫＰ東京駅ビジネスセンター カンファレンス１５Ｂ（１号館）
アクセス：
JR線『東京駅』八重洲北口 徒歩2分
東京メトロ東西線･銀座線･都営地下鉄浅草線『日本橋駅』A3出口 徒歩1分
東京メトロ丸ノ内線･東西線･千代田線･半蔵門線･都営地下鉄三田線
『大手町駅』Ｂ10番出口 徒歩１分
会場直通 TEL：03-3270-7551
会場コールセンター TEL：03-3538-3344
マップ： http://tkptokyo.net/access/index.shtml
オプションLABO会員の詳細は今すぐこちらをご覧ください。
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